有価証券報告書等 | サッポロホールディングス

(1)

（金融商品取引法第24条第１項に基づく報告書）

事業年度自平成26年１月１日

（第91期）至平成26年12月31日

(E00393)

(2)

第91期（自平成26年１月１日至平成26年12月31日）

有価証券報告書

_１本書は金融商品取引法第24条第１項に基づく有価証券報告書を、同法第27条の 30の２に規定する開示用電子情報処理組織(EDINET)を使用して、平成27年３月30 日に提出したデータに目次及び頁を付して出力・印刷したものであります。２本書には、上記の方法により提出した有価証券報告書の添付書類は含まれてお

りませんが、監査報告書、内部統制報告書を末尾に綴じ込んでおります。

(3)

【表紙】

【提出書類】有価証券報告書

【根拠条文】金融商品取引法第24条第１項

【提出先】関東財務局長

【提出日】平成27年３月30日

【事業年度】第91期（自平成26年１月１日至平成26年12月31日）

【会社名】サッポロホールディングス株式会社

【英訳名】 SAPPORO HOLDINGS LIMITED

【代表者の役職氏名】代表取締役社長上條努

【本店の所在の場所】東京都渋谷区恵比寿四丁目20番１号

【電話番号】 03(5423)7213（経営管理部）

【事務連絡者氏名】取締役経営管理部長溝上俊男

【最寄りの連絡場所】東京都渋谷区恵比寿四丁目20番１号

【電話番号】 03(5423)7213（経営管理部）

【事務連絡者氏名】取締役経営管理部長溝上俊男

【縦覧に供する場所】株式会社東京証券取引所

（東京都中央区日本橋兜町２番１号）証券会員制法人札幌証券取引所

（札幌市中央区南一条西五丁目14番地の１）

(5)

第一部【企業情報】

第１【企業の概況】

１【主要な経営指標等の推移】

(1）連結経営指標等

回次第87期第88期第89期第90期第91期決算年月平成22年12月平成23年12月平成24年12月平成25年12月平成26年12月売上高（百万円） 389,244 449,452 492,490 509,834 518,740 経常利益（百万円） 14,328 16,807 13,689 15,130 14,565 当期純利益（百万円） 10,772 3,164 5,393 9,451 340 包括利益（百万円）－ 812 11,090 24,339 7,283 純資産額（百万円） 126,645 124,775 134,946 155,366 160,004 総資産額（百万円） 494,798 550,784 597,636 616,752 625,439 １株当たり純資産額（円） 319.32 314.87 336.60 388.77 401.17 １株当たり当期純利益（円） 27.50 8.08 13.77 24.20 0.87 潜在株式調整後

１株当たり当期純利益

（円） 26.44 －－－－

自己資本比率（％） 25.3 22.4 22.1 24.6 25.0

自己資本利益率（％） 8.9 2.5 4.2 6.7 0.2

株価収益率（倍） 13.4 36.0 20.3 18.3 587.0 営業活動による

キャッシュ・フロー

（百万円） 27,431 22,313 29,618 32,861 22,284 投資活動による

（百万円） △2,594 △50,891 △59,485 △13,268 △17,229 財務活動による

（百万円） △18,119 24,245 30,159 △19,147 △7,307 現金及び現金同等物

の期末残高

（百万円） 13,270 9,057 9,725 11,518 9,748 従業員数

（名）

3,983 6,649 7,264 7,434 7,014

（外、平均臨時従業員数）

(3,778) (4,646) (5,131) (5,622) (5,217)

（注）１売上高には、消費税等は含まれておりません。

２第89期より、従来、販売費及び一般管理費として処理しておりました一部の販売奨励金について、売上高から控除する方法に変更したため、第88期については、当該会計方針の変更を反映した遡及処理後の数値を記載しております。

３潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、第88期以降は希薄化効果を有している潜在株式が存在しないため記載しておりません。

(6)

(2）提出会社の経営指標等

回次第87期第88期第89期第90期第91期決算年月平成22年12月平成23年12月平成24年12月平成25年12月平成26年12月営業収益（百万円） 9,590 6,244 7,921 7,572 9,401 経常利益（百万円） 6,955 3,344 5,840 5,762 6,969 当期純利益（百万円） 4,588 1,867 4,825 5,749 6,411 資本金（百万円） 53,886 53,886 53,886 53,886 53,886 発行済株式総数（千株） 393,971 393,971 393,971 393,971 393,971 純資産額（百万円） 134,977 133,722 137,131 141,535 145,665 総資産額（百万円） 313,052 343,955 383,138 379,737 389,818 １株当たり純資産額（円） 344.68 341.50 348.60 362.76 373.86 １株当たり配当額

（円）

7.00 7.00 7.00 7.00 7.00

（内、１株当たり中間配当額）

(0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) １株当たり当期純利益（円） 11.72 4.77 12.32 14.72 16.44 潜在株式調整後

１株当たり当期純利益

（円）－－－－－

自己資本比率（％） 43.1 38.9 35.8 37.3 37.4

自己資本利益率（％） 3.4 1.4 3.6 4.1 4.5

株価収益率（倍） 31.4 61.0 22.6 30.0 31.1 配当性向（％） 59.7 146.8 56.8 47.9 42.6 従業員数

（名）

66 45 50 66 112

（外、平均臨時従業員数）

(3) (1) (1) (1) (-)

（注）１営業収益には、消費税等は含まれておりません。

２潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、希薄化効果を有している潜在株式が存在しないため記載しておりません。

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２【沿革】

当社は、過度経済力集中排除法及び企業再建整備法の適用を受けた大日本麦酒株式会社（以下旧会社といいます）の決定整備計画に基づき設立され、資本金１億円をもって昭和24年９月１日「日本麦酒株式会社」として発足しました。発足時、当社は旧会社から「サッポロ」「ヱビス」の両商標を受け継ぎました。

その後、多くの工場・支店や研究所を開設しながら飲料、ワイン洋酒、焼酎、不動産、国際事業などにも事業を拡大し、企業グループとして発展を続けてまいりました。

昭和39年１月に「サッポロビール株式会社」へ社名変更し、さらに平成15年７月には純粋持株会社「サッポロホールディングス株式会社」となり、持株会社制の下での新たな経営形態へ移行しました。平成23年３月には株式会社ポッカコーポレーションを主とした企業グループの株式を取得し、「国内酒類」「国際」「食品・飲料」「外食」「不動産」の各事業会社を擁する企業グループとなりました。

なお、旧会社は明治39年３月、札幌・日本・大阪の３麦酒会社の合同により設立され、その３社のうち札幌麦酒株式会社は、明治９年９月に設立された開拓使麦酒醸造所に端を発しますところから、当社は平成28年９月をもって創業140周年を迎えます。

昭和24年９月日本麦酒株式会社発足本店所在地：東京都目黒区三田247番地

日本共栄株式会社（現株式会社サッポロライオン）を設立（現連結子会社）昭和24年10月東京証券取引所上場

昭和25年４月札幌証券取引所上場

昭和32年１月国際飲料株式会社（サッポロ飲料株式会社）を設立昭和39年１月「サッポロビール株式会社」と社名変更

本店を「東京都中央区銀座七丁目１番地」に移転

昭和49年12月丸勝葡萄酒株式会社（現サッポロワイン株式会社）の全株式を取得（現連結子会社）昭和53年11月本店を「東京都中央区銀座七丁目10番１号」に移転

昭和59年７月米国（ニューヨーク）にSAPPORO U.S.A.,INC.を設立（現連結子会社）昭和63年６月

平成５年４月

星和不動産管理株式会社（現サッポロ不動産開発株式会社）を設立（現連結子会社）サッポロファクトリー開業

平成６年９月本店を「東京都渋谷区恵比寿四丁目20番１号」に移転平成６年10月恵比寿ガーデンプレイス開業

平成15年７月純粋持株会社へ移行し「サッポロホールディングス株式会社」と社名変更新たにサッポロビール株式会社を設立（現連結子会社）

平成18年４月焼酎事業を営業譲り受けによって取得

平成18年10月カナダ（ゲルフ）のSLEEMAN BREWERIES LTD.の株式を取得し子会社化（現連結子会社）

平成18年12月国際事業を統括する事業会社としてサッポロインターナショナル株式会社を設立（現連結子会社）

平成22年３月ベトナム（ロンアン）のSAPPORO VIETNAM LTD.の株式を取得し子会社化（現連結子会社）平成23年３月株式会社ポッカコーポレーションの株式を取得し子会社化

平成24年３月食品・飲料事業の統合会社としてポッカサッポロフード＆ビバレッジ株式会社を設立（現連結子会社）

平成25年１月ポッカサッポロフード＆ビバレッジ株式会社がサッポロ飲料株式会社及び株式会社ポッカコーポレーションを消滅会社とする吸収合併を実施

(8)

３【事業の内容】

当社グループは、当社及び子会社57社、関連会社10社によって構成され、その主な事業内容と、主要会社の当該事業における位置づけは次のとおりであります。なお、セグメントと同一の区分であります。

なお、当社は、有価証券の取引等の規制に関する内閣府令第49条第２項に規定する特定上場会社等に該当しており、これにより、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準については連結ベースの数値に基づいて判断することとなります。

（1）国内酒類事業

サッポロビール㈱（連結子会社）はビール・発泡酒その他の酒類の製造・販売を行っております。サッポロワイン㈱（連結子会社）は、国産ワイン・その他の酒類を製造し、サッポロビール㈱へ納入しております。㈱恵比寿ワインマート（連結子会社）は、ワイン・洋酒等の店舗販売及び通信販売をしております。

（2）国際事業

サッポロインターナショナル㈱（連結子会社）は、国際事業を管理・統括する会社であります。北米市場においては、アメリカ国内でのビールの販売会社であるSAPPORO U.S.A.,INC.（連結子会社）、カナダでビールの製造・販売を行うSLEEMAN BREWERIES LTD.（連結子会社）を中心に展開しており、SLEEMAN BREWERIES LTD.はサッポロブランドのビールも製造し、SAPPORO U.S.A.,INC.へ納入しております。アジア市場においては、ベトナムでSAPPORO VIETNAM LTD.（連結子会社）がビールの製造・販売を行っております。

（3）食品・飲料事業

ポッカサッポロフード＆ビバレッジ㈱（連結子会社）は飲料水・食品の製造・販売を行っております。㈱ポッカクリエイト（連結子会社）は、カフェの経営を行っております。また、海外においては、シンガポールでPO K K A C OR P OR A T IO N ( S IN G A PO R E) PT E . L TD . （連結子会社）が飲料水・食品の製造・販売を、マレーシアで P O KK A A C E (MALAYSIA) SDN. BHD.（連結子会社）及びPOKKA(MALAYSIA) SDN. BHD.（連結子会社）が飲料水の製造・販売を行っております。

（4）外食事業

㈱サッポロライオン（連結子会社）は、ライオンチェーンのビヤホール、レストランをはじめ各種業態の飲食店を経営しており、サッポロビール㈱及びポッカサッポロフード＆ビバレッジ㈱が販売する各種製品等を顧客に提供しております。また、海外においては、シンガポールでSAPPORO LION (SINGAPORE) PTE. LTD.（連結子会社）が飲食店の経営を行っております。

（5）不動産事業

サッポロ不動産開発㈱（連結子会社）は、オフィス、住宅、商業、飲食、文化施設等の複合施設「恵比寿ガーデンプレイス」（東京都渋谷区、目黒区）及び商業、アミューズメント等の複合施設「サッポロファクトリー」（札幌市中央区）の管理・運営を行うとともに、当社グループの不動産事業を統括しております。㈱東京エネルギーサービス（連結子会社）は、「恵比寿ガーデンプレイス」にエネルギーを供給しております。

（6）その他事業

サッポロフーズネット㈱（連結子会社）は、安曇野食品工房㈱（持分法適用関連会社）等の株式を保有する持株会社です。

以上の当社グループの状況について、事業系統図を示すと次のとおりであります。

(9)

事業の系統図

（注）１当社が直接所有している、または、資本金１億円以上の会社のみを記載しております。

２前連結会計年度に記載していた「サッポロ都市開発㈱」は、平成26年４月１日付にて「サッポロ不動産開発㈱」を存続会社とする吸収合併を行い消滅したため、記載しておりません。

３「 P OK K A SA LE S & M AR KE TI N G PT E. L T D. 」は、平成 26 年１月１日付にて新社名「PO KK A IN T ER NA TI ON A L PTE. LTD.」へ社名変更しております。

４前連結会計年度に記載していた「POKKA CORPORATION (H.K.) LTD.」は、平成26年11月26日付にて全株式を譲渡し子会社でなくなったため、記載しておりません。

５上記のほか、「サッポログループマネジメント㈱」（連結子会社）は、グループ本社機能を担うとともに関係会社への間接業務サービスを提供する機能分担会社です。また、同社の子会社として、グループの物流機能を担う「サッポログループ物流㈱」（連結子会社）等があります。

(10)

４【関係会社の状況】

名称住所

資本金又は出資金

（百万円）

主要な事業の内容

議決権の所有割合

（％）

関係内容役員の兼任等

資金援助

営業上の取引

設備の賃貸

その他当社

役員

（人）当社従業員

（人）

（連結子会社）

サッポロビール㈱東京都渋谷区 10,000 国内酒類 100.0 2 1 あり

グループ経営分担金他の負担

― ―

サッポロ

インターナショナル㈱

東京都渋谷区 15,503 国際 100.0 1 5 あり

― ―

ポッカサッポロフード＆ビバレッジ㈱

名古屋市中区 5,431 食品・飲料 100.0 0 1 あり

― ―

㈱サッポロライオン東京都中央区 4,878 外食 100.0 0 1 なし

― ―

サッポロ不動産開発㈱東京都渋谷区 2,080 不動産 100.0 0 7 あり

― ―

サッポロ

グループマネジメント㈱

東京都渋谷区 25 その他 100.0 2 4 あり間接業務の受託

建物の賃貸

―

サッポロワイン㈱東京都渋谷区 2,000 国内酒類

100.0 (100.0)

0 1 あり ― ― ―

㈱恵比寿ワインマート東京都渋谷区 300 国内酒類

100.0 (100.0)

0 0 なし ― ― ―

スタービバレッジサービス㈱

大阪府大東市 255 食品・飲料

80.0 (80.0)

0 0 なし ― ― ―

沖縄ポッカ食品㈱沖縄県国頭郡 128 食品・飲料

100.0 (100.0)

0 1 なし ― ― ―

㈱ポッカクリエイト東京都千代田区 300 食品・飲料

100.0 (100.0)

0 0 なし ― ― ―

フォーモストブルーシール㈱

沖縄県浦添市 151 食品・飲料

99.8 (99.8)

0 1 なし ― ― ―

㈱東京エネルギーサービス

東京都渋谷区 490 不動産

100.0 (100.0)

0 3 なし ― ― ―

サッポロフーズネット㈱東京都渋谷区 486 その他 100.0 1 1 あり ― ― ―

SAPPORO U.S.A., INC.

アメリカニューヨーク州ニューヨーク市

7,200 千米ドル

国際

100.0 (100.0)

0 1 なし ― ― ―

SAPPORO CANADA INC.

カナダオンタリオ州トロント市

299,000 千加ドル

国際

100.0 (100.0)

1 2 あり ― ― ―

SLEEMAN BREWERIES LTD. カナダオンタリオ州ゲルフ市

50,634 千加ドル

国際

100.0 (100.0)

1 2 なし ― ― ―

SAPPORO ASIA PRIVATE LTD.

シンガポール

29,444 千米ドル

国際

100.0 (100.0)

1 1 なし ― ― ―

SAPPORO VIETNAM LTD.

ベトナムロンアン省

708,595 百万ベトナムドン

国際

71.0 (71.0)

1 3 あり ― ― ―

POKKA CORPORATION (SINGAPORE) PTE. LTD.

シンガポール

26 百万シンガポールドル

食品・飲料

100.0 (100.0)

0 0 なし ― ― ―

POKKA INTERNATIONAL PTE. LTD.

シンガポール

食品・飲料

100.0 (100.0)

0 0 なし ― ― ―

POKKA ACE (MALAYSIA) SDN. BHD.

マレーシアスランゴール州

27 百万マレーシアリ

食品・飲料

50.0 (50.0)

0 0 なし ― ― ―

(11)

名称住所

（百万円）

（％）

資金援助

営業上の取引

設備の賃貸

その他当社

役員

（人）

（連結子会社）

POKKA (MALAYSIA) SDN. BHD.

マレーシアジョホール州

60 百万マレーシアリンギット

食品・飲料

100.0 (100.0)

0 0 なし ― ― ―

SAPPORO LION

(SINGAPORE) PTE. LTD.

シンガポール

外食

100.0 (100.0)

0 0 なし ― ― ―

その他18社 ― ― ― ― ― ― ― ― ― ―

名称住所

（百万円）

（％）

資金援助

営業上の取引

設備の賃貸

その他当社

役員

（人）

（持分法適用関連会社）

京葉ユーティリティ㈱千葉県船橋市 600 国内酒類

20.0 (20.0)

0 0 なし ― ― ―

㈱ザ・クラブ・アット

・エビスガーデン

東京都目黒区 200 不動産

30.0 (30.0)

0 2 なし ― ― ―

安曇野食品工房㈱長野県松本市 495 その他

49.0 (49.0)

1 1 なし ― ― ―

（注）１主要な事業の内容欄には、セグメント情報に記載された名称を記載しております。２議決権の所有割合の（）内は、間接所有割合であり、内数となっております。

３前連結会計年度に記載していた「サッポロ都市開発㈱」は、平成26年４月１日付にて「サッポロ不動産開発

㈱」を存続会社とする吸収合併を行い消滅したため、記載していません。

４「POKKA SALES & MARKETING PTE. LTD.」は、平成26年１月１日付にて「POKKA INTERNATIONAL PTE. LTD.」へ社名変更しております。

５前連結会計年度に記載していた「POKKA CORPORATION (H.K.) LTD.」は、平成26年11月26日付にて全株式を譲渡し子会社でなくなったため、記載していません。

６特定子会社はサッポロビール㈱、サッポロインターナショナル㈱、ポッカサッポロフード＆ビバレッジ㈱、サッポロ不動産開発㈱、サッポログループマネジメント㈱、SAPPORO CANADA INC.であります。

７サッポロビール㈱及びポッカサッポロフード＆ビバレッジ㈱については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が10％を超えております。

主要な損益情報等サッポロビール㈱

ポッカサッポロフード＆ビバレッジ㈱

（1）売上高 279,872百万円 82,907百万円

（2）経常利益 7,232百万円 796百万円

（3）当期純損失（△） △2,426百万円 △1,246百万円

（4）純資産額 51,068百万円 23,917百万円

（5）総資産額 217,883百万円 65,667百万円

(12)

５【従業員の状況】

（1）連結会社の状況

平成26年12月31日現在

セグメントの名称従業員数（名）

国内酒類事業 1,987 （1,463）

国際事業 1,102 （728）

食品・飲料事業 2,636 （944）

外食事業 706 （1,902）

不動産事業 100 （124）

報告セグメント計 6,531 （5,161）

その他 227 （52）

全社（共通） 256 （4）

合計 7,014 （5,217)

（注）１従業員数は就業人員であります。

２（）内は、年間平均臨時従業員数を外数で表示しております。

３前連結会計年度末と比較して従業員420名、臨時従業員が405名減少しております。主な理由としては、食品・飲料事業において「POKKA CORPORATION (H.K.) LTD.」の株式、不動産事業において「㈱サッポロスポーツプラザ」の株式をそれぞれ譲渡したことにより、両社が連結子会社でなくなったためであります。

（2）提出会社の状況

平成26年12月31日現在

従業員数（名）平均年齢（歳）平均勤続年数（年）平均年間給与（千円）

112 46.3 20.1 8,829

（注）１従業員数は就業人員であります。

２平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。

３当社のセグメントは「全社（共通）」のみのため、セグメント別情報の記載を省略しております。

（3）労働組合の状況

当社グループには、サッポロビール労働組合等が組織されております。なお、労使関係について特に記載すべき事項はありません。

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第２【事業の状況】

１【業績等の概要】

（1）業績

売上高営業利益経常利益当期純利益

百万円百万円百万円百万円

平成26年12月期 518,740 14,728 14,565 340

平成25年12月期 509,834 15,344 15,130 9,451

増減率（％） 1.7 △4.0 △3.7 △96.4

当連結会計年度の日本経済は、政府・日銀による金融緩和や経済対策を背景として緩やかな回復基調となりましたが、消費税増税や円安による物価上昇の影響で個人消費は不透明な状況が続きました。当社グループ各社が事業を展開しているそれぞれの業界については、以下のとおりです。

国内酒類業界、飲料業界、外食業界では、夏場の天候不順により需要に影響を受けました。また、消費税増税による個人消費の伸び悩みにより飲料業界と外食業界で影響を受けましたが限定的と見られています。不動産業界では、首都圏オフィス賃貸市場において空室率が改善するとともに賃料水準も緩やかに上昇しています。海外では北米のビール市場はおおむね横ばいで推移しましたが、アジアのビール市場は順調に成長を続けています。

このような状況の下、当社グループでは、「サッポログループ中期経営計画2014年－2016年」に基づき、「食のメーカー」として成長戦略を加速させ、持続的成長を実現することにより、「サッポログループ新経営構想」で掲げた平成28年度の財務目標達成を目指してきました。

国内酒類事業では、「ヱビス」「サッポロ生ビール黒ラベル」「麦とホップＴｈｅｇｏｌｄ」の基軸ブランドへの投資を継続して売上拡大を図りました。平成 2 5 年に発売し好評を得た新ジャンル「極ＺＥＲＯ（ゴクゼロ）」は発泡酒として７月に再発売し、定着化を図りました。ビール類以外の伸長分野であるＲＴＤ（※）、ワイン、洋酒、和酒も順調に売上を伸ばし、多層化を推進しました。

国際事業では、北米におけるビール市場で生産体制の強化に取り組むとともに、飲料市場では「豊田通商アメリカ社」とともに合弁会社である「シルバースプリングスシトラス社」を介して、米国業務用果汁飲料製造大手の「カントリーピュアフーズ社」の買収を決定し、北米における果汁飲料の更なる強化を図りました。本格参入から３年目となるベトナムにおいては、「サッポロ」ブランド構築と主飲用率向上のためのマーケティングを展開し売上拡大を果たしました。

食品・飲料事業では、国内においては経営課題として営業力強化とコスト削減に取り組むとともに、強みとするカテゴリーの伸長と主力ブランドの育成を図りました。海外においては 10月にマレーシア新工場が生産を開始し、東南アジアを起点とした飲料事業を拡大強化する一方で、香港の外食事業を売却し、飲料事業への集中を行いました。

外食事業では、国内において、基幹業態の「銀座ライオン」「ヱビスバー」を中心に出店・改装を進める一方、収益力改善に向けて不採算店舗の閉鎖・業態転換を行いました。海外においては、シンガポールに「 GI N Z A LION BEER HALL」２号店を10月にオープンしました。

不動産事業では、開業20周年を迎えた「恵比寿ガーデンプレイス」のバリューアップを推進し、恵比寿地区の新たな拠点となる「恵比寿ファーストスクエア」が９月に竣工、満室稼働で推移しました。また、銀座四丁目交差点に位置する「サッポロ銀座ビル」の再開発に向け、解体工事に着工しました。一方で、活性化する不動産市況を鑑み一部の賃貸不動産物件を売却するとともに、スポーツ施設を経営する「サッポロスポーツプラザ社」の全株式を譲渡し、経営資源の集中を図りました。

以上の結果、当連結会計年度における当社グループの連結業績は、以下のとおりです。売上高

国内酒類事業では、ビール類、ＲＴＤ（※ ）、ワイン、洋酒、和酒の酒類全分野で売上数量が前期を上回りました。また、国際事業ではベトナムのビール売上数量が前期を上回り、食品・飲料事業では海外飲料の売上数量が前期を上回りました。これらに加え円安の影響もあったため、大幅な増収となりました。一方、外食事業では入居ビル建て替えによる基幹店舗の休業のため減収、不動産事業では「恵比寿ガーデンプレイス」の大型テナントの賃貸契約終了による一時的な稼働率低下と再開発物件の不稼働期間中の賃料収入減少が生じましたが、グループ全体では増収となりました。なお、国内酒類事業で「新星苑社」の損益項目を１月より連結開始したことも増収の要因となっています。

以上の結果、連結売上高は5,187億円（前期比89億円、２％増）となりました。営業利益

国内酒類事業では、販売費の増加はありましたが、その他の固定費の削減効果もあり増益となりました。国際事業では北米における原料高騰と販売費の増加、また、ベトナムでの販売費の増加のため減益となりました。食

(14)

品・飲料事業では、国内飲料事業での効率化によるコスト減少と海外飲料の増収のため増益となりました。不動産事業では、賃料収入減少のため減益となりました。

以上の結果、連結営業利益は147億円（前期比６億円、４％減）となりました。経常利益

連結営業利益の減少に伴い、連結経常利益は145億円（前期比５億円、４％減）となりました。当期純利益

特別利益に固定資産売却益を35億円計上しましたが、特別損失に「サッポロ銀座ビル」の再開発に伴う解体撤去費用等の23億円に加え、国内酒類事業で「極ＺＥＲＯ」の税率適用区分を自主的に修正申告したことに伴う酒税納付額の差額（含む延滞税）116億円を計上したこともあり、連結当期純利益は３億円（前期比91億円、96％減）となりました。

（※）ＲＴＤ： Ready To Drinkの略。栓を開けてそのまま飲める低アルコール飲料。

以下、事業セグメント別の概況は記載のとおりです。

売上高（百万円）営業利益又は損失（△）（百万円）平成25年

12月期

平成26年 12月期

増減率（％）

国内酒類事業 274,909 281,819 2.5 9,901 10,206 3.1

国際事業 48,215 49,672 3.0 1,208 172 △85.7

食品・飲料事業 130,671 133,439 2.1 △1,483 121 －

外食事業 26,827 26,355 △1.8 415 292 △29.7

不動産事業 22,767 21,509 △5.5 8,685 7,695 △11.4

［国内酒類事業］

ビール類総需要は、８月の全国的な天候不順の影響を大きく受け、前期比98％程度であったものと推定されます。

このような中で、国内酒類事業では、当連結会計年度より新たな経営ビジョンとして「オンリーワンを積み重ね、Ｎｏ.１へ」を掲げ、「乾杯をもっとおいしく。」をコミュニケーションメッセージに据えながら、当社グループならではの価値の提供を積み重ねることで、更なる成長を目指しました。

ビールでは、ヱビスブランドにおいて、１月に「薫り華やぐヱビス」、５月に「ヱビスロイヤルセレクション」、中元ギフト限定商品として「ヱビス夏のコク」、９月に「琥珀ヱビス」を限定発売し、それぞれご好評をいただき、同ブランドの売上数量は前期を上回りました。

発泡酒及び新ジャンルでは、２月にリニューアルし、さらにコクを極めた「麦とホップＴｈｅｇｏｌｄ」が引き続きお客様から多くのご支持をいただきました。また、世界初の「プリン体0.00」を実現した新ジャンル「極ＺＥＲＯ」は、５月製造分の出荷終了時点で一旦終売し、製造方法を一部見直し発泡酒「極ＺＥＲＯ」として７月に再発売しました。発泡酒として再発売した「極ＺＥＲＯ」は、ビール類に機能を求める多くのお客様からのご支持をいただき、引き続き好調に推移しています。これらのことから、発泡酒及び新ジャンルの売上数量は前期比 103％となりました。

ビール類合計の売上数量は、基軸商品が伸長したことにより、前期比101％となり、ビール類市場で３年連続シェアアップを達成することができました。

ＲＴＤでは、前年に発売した「サッポロ男梅サワー」が引き続きご好評をいただいています。さらに、４月には、食品・飲料事業のロングセラーブランド「キレートレモン」を活用した、初のコラボレーションＲＴＤ「サッポロキレートレモンサワー」を全国発売し、好調に推移しました。その結果、ＲＴＤ全体の売上数量は前期比 149％となりました。

ワインでは、国産ぶどう100％プレミアムワイン「グランポレール」が引き続きご好評をいただき、大きく売上数量を伸ばしました。また、若い女性を中心に人気が高まりつつあるサングリアの新商品「ポレールサングリアリコ」を３月に新発売し、国産ワインでは前期を上回る売上数量となりました。輸入ワインでは主力ブランドである「イエローテイル」「サンタ・リタ」等が好調に推移し、売上数量は前期比103％となりました。ワイン全体では前期比102％の売上数量となりました。

「バカルディ」ブランドでは、世界販売量Ｎｏ.１ラム「バカルディ」を使用したカクテル「モヒート」を中心としたＲＴＳ（※）や、「ボンベイサファイア」「マルティーニ」「デュワーズ」「カティサーク」をパワーブラ

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焼酎では、「甲乙混和焼酎（芋）」Ｎｏ .１ブランドである「芋焼酎こくいも」が引き続き焼酎全体を牽引しました。また、梅酒では、機能プラス系梅酒の「３種の贅沢ポリフェノール赤梅酒」が大きく売上を伸ばし、和酒合計では前期比109％の売上数量となりました。

以上の結果、国内酒類事業の売上高は2,818億円（前期比69億円、３％増）となり、営業利益は102億円（前期比３億円、３％増）となりました。

（※）ＲＴＳ： Ready To Serveの略。ソーダ等で割るだけでカクテルがつくれるリキュール。

［国際事業］

北米においては、雇用情勢の改善等明るい動きがみられるものの、ビール市場の総需要はカナダでは前期比 99％程度、アメリカではおおむね横ばいに留まったものと推定されます。一方、経済成長力の高いアジアのビール市場は、引き続き順調に成長を続けています。

このような中で、国際事業では、重点エリアである北米及び東南アジアにおけるプレミアムビール市場に対し、引き続き積極的な販売活動を行いました。カナダではプレミアムブランドが前期を大きく上回ったものの、バリューブランドは同業他社との価格競争の激化により前期を下回ったため、「スリーマン社」の売上数量（「サッポロ」ブランドを除く）は前期比99％となりました。アメリカでは寒波の影響による配送遅延が生じたものの、４月には解消し、「サッポロＵＳＡ社」の「サッポロ」ブランドの売上数量は前期を上回りました。

「シルバースプリングスシトラス社」は、オレンジの原料価格高騰の影響を受け低調に推移しました。東南アジア市場の拠点であるベトナムでは、「サッポロ」ブランド構築に向けてＴＶＣＭの放映や屋外イベントの実施等積極的なブランド露出を行い、ホーチミンエリアでのブランド認知が確実に進んでいます。また、飲食店やチェーンスーパーでの積極的な販売促進活動を実施した結果、売上を大きく伸ばしました。韓国では、業務提携先の販売網を活用して、同国内の家庭用及び業務用市場のビール販売強化の取り組みを続け、順調に売上を伸ばしました。オセアニアでは、現地でのライセンス生産を核として同市場での販売強化に取り組んでいます。シンガポールでは、グループ内のシンガポール子会社と協働して同国内の家庭用市場への販路を拡大しています。

これらの取り組みを通じて、北米を含めた「サッポロ」ブランド全体の売上数量は前期を上回りました。以上の結果、国際事業の売上高は、496億円（前期比14億円、３％増）となり、営業利益は１億円（前期比10億円、86％減）となりました。

［食品・飲料事業］

国内飲料総需要は、天候不順の影響もあり前期比 98％で推移したものと推定されます。また、レモン食品（調味料）は前期比100％（※）で、インスタントスープ（カップスープ含む）は前期比104％（※）にて、推移したものと推定されます。

このような中で、食品・飲料事業は、「ポッカサッポロフード＆ビバレッジ社」が統合後２年目を迎え、主力ブランドへの投資を集中、強化を図りました。

国内食品飲料は、飲料ブランドカテゴリーでは消費税増税とコンビニエンスストアのカウンターコーヒーの台頭が、自動販売機における缶コーヒーの販売へ影響し、コーヒーカテゴリーで前期の数量を下回りました。市場総需要が伸び悩む中、４月に発売した「GREEN SHOWER」は、多くのお客様から評価をいただき、新しい飲料ブランドを構築することができました。また、「フルーツビネガースパークリングりんご酢＆レモン酢」は、「ポッカサッポロフード＆ビバレッジ社」の特許技術で醸造したレモン酢を使用しており、レモンの価値をお伝えする商品の１つとして上市しました。レモン・ナチュラルフードカテゴリーでは、ホットドリンク「ぽっかぽかレモン」の取扱い店舗数が増えたこともあり、カテゴリー全体の売上に寄与しました。主力ブランドである「キレートレモン」は、秋のリニューアル後も引き続き好調に推移し、更なるブランド発展を目指していきます。「ポッカレモン 100」は、季節のテーマに合わせた販促活動を展開し、売上数量は前期を上回りました。海外ブランドカテゴリーでは、ドイツ産天然炭酸水「ゲロルシュタイナー」はフランス産天然水「コントレックス」「ヴィッテル」とともに、硬水市場活性化を目指し、お客様へ価値訴求を高めるべく、プロモーションを行いました。スープ・食品カテゴリーでは、「じっくりコトコト」「じっくりコトコトこんがりパン」シリーズが前期の売上数量を上回り、好調に推移しました。業務用カテゴリーでは、引き続きレモン食品や割り材が好調に推移しました。

国内外食は、カフェチェーン「カフェ・ド・クリエ」が11月に創業 20周年を迎えました。新たなエリアへの出店を展開するとともに、新しいメニュー提案等によりお客様の支持を得て、売上は堅調に推移しました。

海外飲料は、シンガポール国内において主力商品でマーケットシェアを拡大、輸出売上も好調に推移しました。また、ハラル認証を取得したマレーシア工場の生産を10月に開始しました。

海外外食は、コア事業である飲料事業へ経営資源を集中し、積極拡大をはかるため、「ポッカコーポレーション香港社」の全株式を譲渡しました。

以上の結果、食品・飲料事業の売上高は、1,334億円（前期比27億円、２％増）となり、営業利益は１億円（前期は14億円の損失）となりました。

(16)

（※）データ出典：インテージ SRI(「 SM」「CVS」業態計) レモン食品市場（自社定義）インスタントスープ市場平成26年１月～平成26年12月累計販売金額前年比

［外食事業］

国内外食業界は、個人消費の足踏みや天候不順による影響を受けたほか、円安の進行に伴う仕入価格の上昇や採用コストの上昇等により厳しい経営環境にありました。

このような中で、外食事業は、経営理念「JOY OF LIVING～生きている喜び～」のもと、安全・安心な商品の提供を心がけ「お客様へ100％満足の提供」を目指す店舗づくりを進めてきました。

当連結会計年度の新規出店は、基幹業態である「銀座ライオン」や「ヱビスバー」を中心に展開し、受託施設への出店等も含め15店舗となりました。また、顧客層の拡大を視野に新しいビヤホール業態「BIER KELLER TOKYO

（ビヤケラー東京）」を新橋に新規出店したほか、大崎の１店舗をワイン業態「ピクニッククラブ」に業態転換しました。一方、入居ビルの建替えによる大型基幹店舗の休業等もあり計20店舗を閉鎖したため、当期末の店舗数は 185店舗となりました。

また、海外においては、シンガポールで 1 0月に「 G I N Z A LI O N B E E R H A L L 」の２号店をオープンしたことにより、当期末の店舗数は14店舗となり、「銀座ライオン」ブランドの浸透を着実に進めています。

以上の結果、外食事業の売上高は 2 63 億円（前期比４億円、２％減）となり、営業利益は２億円（前期比１億円、30％減）となりました。

［不動産事業］

不動産業界は、首都圏オフィス賃貸市場において、空室率改善等を背景に賃料水準は緩やかな上昇基調が継続しています。

このような中で、不動産賃貸では、中核施設の「恵比寿ガーデンプレイス」において、５月に大型テナントの賃貸契約の終了により一時的に稼働率は低下したものの、後継テナントのリーシングが順調に進捗し、その他の保有物件と同様に高稼働率を維持しています。

開業20周年を迎えた「恵比寿ガーデンプレイス」では、これまで以上に、お客様に「豊かな時間」「豊かな空間」を感じていただける「街」となるべく、ブランド力強化と利便性向上を図るために、引き続きバリューアップを推進しました。商業フロアでは４月の大型高級レストラン開店に合わせ、共用フロアを大幅に改装しました。また、新しいコンセプトの映画館を平成27年３月にオープンすることを決定しました。賃貸住宅ではエントランスを中心にグレードアップを図るとともにバリアフリー化や居室内の設備刷新等、快適性向上のための改装を推進しました。オフィスでは、災害発生時におけるテナントの事業継続のためのサポート体制を強化するため、非常用発電設備の増設を３月に完了し、テナント専有部への電力供給体制を整備しました。さらに、共用部への電力も災害発生時に供給可能とするための対応を平成27年春に向けて進めています。

不動産開発では、建設コストの上昇や人材不足による工期の遅れが懸念される中、恵比寿地区の新たな拠点となる「恵比寿ファーストスクエア」が９月30日に竣工、満室稼働で推移しました。安全・環境性能、心地良さを追求したオフィスは、お客様から高い評価をいただいています。銀座四丁目交差点に位置する「サッポロ銀座ビル」の再開発では、２月に開発を決定し、平成28年５月の竣工に向け、４月から解体工事を着工しました。また建設コストの抑制を図りながら銀座の街並みや景観との調和を図るとともに新たなランドマークに相応しい外観デザインの実現に取り組みました。

長期的な視点から選択と集中を図る一環として、スポーツ施設を経営する「サッポロスポーツプラザ社」の全株式を譲渡しました。また、不動産事業全体の価値向上を図るために保有物件ポートフォリオの見直しを行いました。

以上の結果、不動産事業の売上高は215億円（前期比12億円、６％減）となり、営業利益は76億円（前期比９億円、11％減）となりました。

(2）キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べ 1 7 億円

（15％減）減少し、当連結会計年度末には97億円となりました。

当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりです。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

営業活動の結果得られた資金は、222億円（前期比105億円、32％減）となりました。これは主に、減価償却費 244億円、未払消費税等の増加額42億円、のれん償却額37億円等による増加要因と、法人税等の支払額76億円、利息の支払額25億円、たな卸資産の増加額14億円等の減少要因によるものです。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

投資活動の結果使用した資金は、172億円（前期比39億円、30％増）となりました。これは主に、有形固定資産

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（財務活動によるキャッシュ・フロー）

財務活動の結果使用した資金は、73億円（前期比118億円、62％減）となりました。これは主に、長期借入れによる収入256億円、社債の発行による収入99億円等があった一方、長期借入金の返済による支出384億円、ファイナンス・リース債務の返済による支出33億円、配当金の支払額27億円等があったことによるものです。

(18)

２【生産、受注及び販売の状況】

（1）生産実績

当連結会計年度における生産実績を示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称生産高（kl）

前期比（％）

国内酒類事業（ビール・発泡酒・新ジャンル等） 691,039 0.5

国内酒類事業（ワイン・焼酎等） 46,472 6.5

国際事業（ビール等） 183,200 △4.8

国際事業（飲料水等） 182,479 △9.0

食品・飲料事業（飲料水等） 322,316 0.1

（2）受注実績

当社グループでは、ほとんど受注生産を行っておりません。

（3）販売実績

当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

セグメントの名称販売高（百万円）

前期比（％）

国内酒類事業 281,819 2.5

国際事業 49,672 3.0

食品・飲料事業 133,439 2.1

外食事業 26,355 △1.8

不動産事業 21,509 △5.5

報告セグメント計 512,796 1.9

その他 5,944 △7.7

合計 518,740 1.7

（注）１セグメント間取引については、相殺消去しております。

２主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合

相手先

前連結会計年度当連結会計年度

販売高（百万円）割合（％）販売高（百万円）割合（％）

国分㈱ 63,858 12.5 64,788 12.5

３上記金額には、消費税等は含まれておりません。

(19)

３【対処すべき課題】

サッポログループは、「潤いを創造し豊かさに貢献する」を経営理念に掲げ、「ステークホルダーの信頼を高める誠実な企業活動を実践し、持続的な企業価値の向上を目指します」を経営の基本方針として、企業活動を実践しています。

成長を目指す上では、平成19年（2007年）10月に、グループ創業140周年にあたる平成28年（2016年）を目標年とした

「サッポログループ新経営構想」（以下「新経営構想」）を策定し、以下の４つの戦略課題に取り組んでいます。

① 高付加価値商品・サービスの創造

② 戦略的提携の実施

③ 国際展開の推進

④ グループシナジーの拡大

＜サッポログループ経営計画2015年－2016年＞

今般2014年の経営の進捗状況や社会情勢を鑑み、新たな経営計画として「サッポログループ経営計画2015年－2016年」

（以下「経営計画2015－2016」）を策定しました。

「経営計画2015－2016」においても、持続的な成長の実現に向けて、さらに体質を強化するとともに成長投資を加速させ、特徴のある「食のメーカー」として存在感を示していきますが、その骨子は下記のとおりです。

〇安定的に利益を生み出す国内酒類事業と不動産事業を柱として、将来の成長に向けた国際事業、食品・飲料事業への投資、将来の成長の芽となる研究開発投資を継続して推進します。

〇2016年をゴールとして定めた「新経営構想」は、持続的な成長のために必ず達成すべき経営目標と捉え、次期長期経営構想も見据えながら、各事業の成長とともに、Ｍ＆Ａやコスト削減による利益創出に取り組み、早期達成を目指します。

定量的な財務目標は以下のとおりです。

〇ＲＯＥ： 2016年８％以上

〇Ｄ／Ｅレシオ： 2016年１倍程度

※ＲＯＥを最重要指標として、収益性、効率性を高めるとともに、健全な財務体質の実現を図ります。

＜グループの研究開発戦略＞

サッポログループの研究開発については、世界のビールメーカーの中で唯一、大麦・ホップ双方の育種・品種改良を行うなど、長年当社グループが培ってきた知識と経験・実績を活かして、新たな価値を創造する研究開発を推進します。特に乳酸菌やレモン成分に関する研究を価値ある商品開発に結び付ける取り組みを行うとともに、発酵技術を応用した次世代エネルギーの創出に関する技術開発・実用化に向けた取り組みを進めていきます。

＜次期長期経営構想策定に向けて＞

平成29年（2017年）以降の創業150周年にあたる平成38年（2026年）に向けた次期長期経営構想策定を、以下の考え方に則り引き続き取り組んでいます。

〇グループの目指す姿

サッポログループは、「新しいＮｏ．１」となる商品やサービスの創造と提供を積み重ね、世界各地で、お客様の豊かな生活のためになくてはならない企業になります。

〇企業行動の指針

① イノベーションを追求し、お客様へ「価値あるＮｏ．１」を提供し、お客様のより豊かな生活に貢献します。

② お客様同士のコミュニケーション活性化に役立つ商品・サービスの創造に努めます。

③ 環境変化に対応し、効率的な経営の実践に努めます。

サッポログループは、株主の皆様をはじめとするすべてのステークホルダーの信頼を高める誠実な企業活動を実践し、グループの持続的な企業価値の向上を目指してまいります。

Ⅰ 会社の支配に関する基本方針

当社は、持株会社として、国内酒類事業、国際事業、食品・飲料事業、外食事業及び不動産事業を主体とする当社グループの事業の全体にわたる経営を統括しており、その経営に当たっては、幅広いノウハウと豊富な経験、並びに国内外の顧客・従業員及び取引先等のステークホルダーとの間に築かれた関係等への理解が不可欠です。したがって、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者に、これらに関する十分な理解がなくては、株主の皆様が将来実現することのできる株主価値を毀損してしまう可能性があり、明らかに当社株主の共同の利益を著しく損なうと判断される当社株券等の大規模な買付行為（以下「大規模買付行為」といい、かかる買付行為を行う者を以下「大規模買付者」といいます。）に対して当社取締役会が適切と考える措置を取ることも、当社株主の共同の利益を守るために必要であると考えます。

(20)

Ⅱ 当社の財産の有効な活用、適切な企業集団の形成その他の会社の支配に関する基本方針の実現に資する特別な取り組み

当社は、平成19年10月に、グループ創業140周年にあたる平成28年（2016年）を目標地点とした『サッポログループ新経営構想』を発表しました。当社グループは、『サッポログループ新経営構想』に則り、長期的な目標を見据えた堅実な経営を実践するとともに、経営資源配分の見直しや戦略的投資などにより競争力を高める“攻めの経営”を推し進め、当社グループの企業価値向上を目指してまいります。

また、当社は、純粋持株会社体制に移行する以前の平成11年３月から執行役員制を導入し、平成14年３月から取締役任期を１年に短縮するなど、積極的にガバナンス体制の強化に取り組んでまいりました。平成15年７月に純粋持株会社体制に移行して以降、段階的に社外取締役の増員を図っており、今後ともガバナンスの強化充実に取り組んでいく所存です。

Ⅲ 会社の支配に関する基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するための取り組み

当社は、Ⅰで述べた会社の支配に関する基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するため、大規模買付行為が行われる場合、大規模買付者には一定の合理的なルール（以下「大規模買付ルール」といいます。）にしたがっていただくこととし、これを遵守した場合及び遵守しなかった場合につき一定の対応方針を定め、これらを取りまとめて当社株券等の大規模買付行為への対応方針（以下「本対応方針」といいます。）として定めています。

当社の定める大規模買付ルールは、当社株主の皆様が大規模買付行為に応じるか否かを判断するために必要な情報や、当社取締役会の意見を提供し、更には当社株主の皆様が代替案の提示を受ける機会の提供を保証することを目的として、大規模買付者に対して、大規模買付行為に関する必要かつ十分な情報を当社取締役会に事前に提供することを求めており、大規模買付行為は、その後に設定される当社取締役会のための一定の評価期間が経過した後にのみ開始されるものとしています。大規模買付者がかかる大規模買付ルールを遵守した場合、当社取締役会は、当該大規模買付行為が明らかに当社株主の共同の利益を著しく損なうと判断される場合を除き、大規模買付行為に対する対抗措置は取りません。他方、大規模買付者が大規模買付ルールを遵守しなかった場合には、当社取締役会は、当社株主の共同の利益を守ることを目的として、会社法その他の法律及び当社定款が認める対抗措置をとり、大規模買付行為に対抗することがあります。

本対応方針の詳細につきましては、当社ホームページ

（アドレスhttp://www.sapporoholdings.jp/news_release/0000020164/pdf/daikibokaitsuke.pdf）に掲載しています。本対応方針は、平成26年３月28日に開催された当社第90回定時株主総会において株主の皆様の承認を得た上で発効しており、有効期間は平成29年３月31日までに開催される当社第93回定時株主総会の終結の時までとなっています。但し、当社株主総会の決議をもって本対応方針の廃止を決定した場合には、上述の有効期間中であっても本対応方針を廃止することができますし、株主総会の決議を経ずに当社取締役会が廃止を決定することによっても、本対応方針はその決定の日をもって失効します。本対応方針の廃止を決定した場合、当社取締役会はその旨を速やかにお知らせします。

Ⅳ 本対応方針が会社の支配に関する基本方針に沿うものであり、株主共同利益を損なうものではないこと、会社役員の地位の維持を目的とするものでないこと及びその理由

（１）本対応方針が会社の支配に関する基本方針に沿うものであること

本対応方針は、大規模買付ルールを遵守しない大規模買付者に対して当社取締役会が対抗措置を講じることがあることを明記しています。また、本対応方針は、大規模買付ルールが遵守されている場合であっても、大規模買付行為が明らかに当社株主の共同の利益を著しく損なうものと当社取締役会が判断した場合には、かかる大規模買付者に対して当社取締役会は当社株主の共同の利益を守るために適切と考える対抗措置を講じることがあることを明記しています。このように、本対応方針は、会社の支配に関する基本方針に沿って設計されたものといえます。

（２）本対応方針が当社株主の共同の利益を損なうものではないこと

Ⅰで述べたとおり、会社の支配に関する基本方針は、当社株主の共同の利益を尊重することを前提としています。また、本対応方針は、かかる会社の支配に関する基本方針の考え方に沿って設計され、当社株主の皆様が大規模買付行為に応じるか否かを判断するために必要な情報や当社取締役会の意見の提供、代替案の提示を受ける機会の提供を保証することを目的としており、本対応方針によって、株主の皆様は適切な投資判断を行うことができます。このように、本対応方針は、当社株主の共同の利益を損なうものではなく、むしろその利益に資するものであると考えます。

（３）本対応方針が当社役員の地位の維持を目的とするものではないこと

本対応方針は、当社取締役会が対抗措置を発動する場合を事前かつ詳細に開示しており、当社取締役会による対抗措置の発動はかかる本対応方針の規定に従って行われます。当社取締役会は単独で本対応方針の発効・継続を行うことはできず、当社株主の皆様の承認を要します。

また、大規模買付ルール上、当社取締役会は、大規模買付行為に関して評価・検討を行い、取締役会としての意見を取りまとめるなどの際には、必要に応じて外部専門家等の助言を得るとともに、当社の業務執行を行う経営陣から独立している委員で構成される独立委員会へ諮問し、同委員会の勧告を最大限尊重するものとされており、本対応方針には、当社

有価証券報告書等 | サッポロホールディングス

（金融商品取引法第24条第１項に基づく報告書）

事業年度 自 平成26年１月１日

（第91期） 至 平成26年12月31日

(E00393)

有価証券報告書

目次

【表紙】

第一部【企業情報】

第１【企業の概況】

第２【事業の状況】

事業年度自平成26年１月１日

（第91期）至平成26年12月31日